加快股權融資發展 推動科技創新成果轉化

  證券時報記者 吳少龍

  在經濟轉型的大背景下,如何促進科技資源與產業資源、金融資源的精準對接一直是市場各方探索和思考的重點課題。

  近日,“2019年度中國科學院科技成果路演活動”在深圳證券交易所成功舉辦。活動向社會公開發布一批中國科學院應用科技成果,尋求國立科研機構與社會行業企業、投融資機構的深度合作,探索科技與金融的有效融合,共同服務經濟社會發展。

  市場分析指出,以銀行信貸這種間接融資為主的金融體系,很難滿足大量科技創新企業的融資需求。要鼓勵科技創新、實現高質量增長,對應到融資結構,就是要擴大股權融資。

  科創企業

  更適合直接融資

  中國科學院副院長張亞平在路演活動致辭中對參與此次活動的社會各方提出殷切希望,“希望金融資本、天使投資、風險投資以及產業資本等社會資本能通過對科技成果的關注介入,加快推動科技成果向產業界的轉移,形成新時代的科研范式;也希望越來越多的科研主力軍挺進國民經濟主戰場,為中國經濟持續健康發展提供有力的科技支撐”。

  那么,金融如何支持創新?如何加快推動科技成果向產業界轉移?

  海通證券宏觀姜超團隊指出,企業性質的變化使得以銀行信貸這種間接融資為主的金融體系,很難滿足大量科技創新企業的融資需求,而創新本身具有較大的不確定性,其風險收益特征更適合直接融資。

  海通證券宏觀姜超團隊表示,對于傳統或者成熟的制造業企業,用既有的技術生產,對研發投入比重較低,因而成本和未來的收益也會相對穩定。但對于創新型企業,科技研發投入的比重較高,并且事實上也不可能全部的研發投入都會在短時間內轉化為企業的盈利,不確定性較高,而未來一旦某個領域有了突破,可能又會帶來極大的回報,因此風險程度和未來收益都比較高。

  其進一步指出,以金融市場為載體的直接融資尤其是股權融資,在充分的信息披露下,讓市場投資者直接承擔對應的風險收益。此外,通過研究發達資本市場的樣本,海通證券宏觀姜超團隊發現,在股權融資更發達的國家,科技創新企業更容易獲得融資,也就能夠加大對研發的投入,推動創新成果的形成和孵化。

  多層次市場體系

  提供多元化融資需求

  事實上,國內股權融資一直在快速發展,并持續加大對科技創新的力度。

  以中科院為例,旗下控股、參股的上市公司超過20家,其中17家在深交所上市。事實上,深交所一直堅持服務創新驅動發展戰略,支持科技創新企業發展,經過長期探索實踐,已形成一套特色鮮明的綜合服務體系。目前,深交所現有涵蓋主板、中小企業板和創業板的多層次市場體系,可以充分適應不同類型、不同發展階段企業的多元化融資需求。

  據深交所相關負責人介紹,目前,深市2100多家上市公司中,高新技術企業占比超過7成、戰略新興產業占比超過4成,科技企業已成為深交所上市公司主力。同時,深交所率先建立創新創業投融資服務平臺,促進科技項目與產業資本、金融資源對接,為科技企業提供全周期、全鏈條服務。

  有學者指出,科技創新是推動經濟發展的源動力,離不開資本市場的鼎力支持。以創業板、科創板等為代表的板塊,給予了符合條件的科創企業最大的政策傾斜,為資本進入科技創新領域提供了規范高效的市場機制,有助于做大投資增量、盤活投資存量、順暢資本流轉,提高科技領域資源配置效率,打通企業主導的科技創新成果轉化的途徑;也將引導企業正確認識科技研發的重要性,建立并穩固核心技術研發團隊,凝聚高級技術人才,不斷加大科研投入,最終達到加速科技創新成果孵化的目的。

特色專欄

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