打新有多熱?
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華興源創的科創第一股光環 散戶全員打新 機構策略分化

  6月27日,科創板第一股華興源創迎來網上網下申購,科創板網上打新拉開帷幕。

  打新有多熱?

  根據21世紀經濟報道記者了解,當前已開通科創板交易權限的個人投資者超過270萬人。但6月27日,華興源創有275.63萬戶參與網上打新,這意味著幾乎所有的科創板開戶自然人全部打新。網上發行中簽率為0.06%。

  多位投資人士向記者表示參與了當天的科創板打新。有投資人向記者表示,不但自己投資,周圍的朋友也在積極參與網上打新。“我有一個朋友,他的親戚朋友二三十個人,他全部都給開通了科創板打新。”

打新熱潮

  談及6月27日的打新,北京量化投資管理公司總經理竇長民告訴記者:“我們肯定是參與的。比如說幾個基金賬號,包括我個人賬號,能夠參與的肯定都會去參與打新。”

  竇長民認為:“科創板股票,物以稀為貴,發行的前10只,甚至前20只股票,肯定是高溢價的,就像當初創業板的這些股票至少漲了六七倍,之后股價才跌下來,所以科創板打新對于所有人來說確實是一個很大的機會。”

  “參加線上打新,賬號正常申購就行了,網上打新中簽金額比較小,一個賬號總體也不過幾萬塊錢。”竇長民說。

  6月27日9:30起,華興源創進行網上、網下發行申購,作為科創板第一只進入發行程序的股票,通過初步詢價,本次發行價格確定為24.26元/股,發行市盈率為41.08倍,募集資金總額為9.73億元。據計算,科創板新股一個申購單位是500股,華興源創中一簽需要繳款12130元。

  當天,泉泓私募基金總經理李科杰也參與了科創板網上打新:“打新是肯定要的。對于打新,可能當前也沒什么‘策略’,可能也不要什么‘策略’,反正能夠就打滿它。”

  一位華南私募公司董事長告訴記者:“科創板網上打新的已經拉開序幕了,我們只參與網上的打新,線下的沒有參與。這個打新,其實就是按照一般的打新股的模式去打,主要工作挺簡單的,沒有太多事情要處理。”

  “我當然會考慮打新,在科創板初期階段,市場可能都會瘋狂炒一下,有些打新收益還蠻可觀的。”上述華南私募公司董事長說。

  一位管理著近10億資金的FOF基金的私募人士表示:“科創板是A股今年非常重要的一個改革創新,我們準備了很久,現在參與主要是通過幾種方式參與。比較靈活的方式是我們通過母基金直接去配有資質去打新的那些做價值或者做對沖的機構產品,直接買他們的份額,他們有非常專業的團隊去打新。”

  “另外,我們有一些自己的賬戶具備打新資格,今天就直接申購。”上述私募人士說。

  一位公募基金經理則表示:“我們會參加打新,不過預計打新收益不會太高。”

  不過,也有謹慎的機構和投資者在觀望中。

  一位深圳私募公司負責人向記者表示:“我們公司沒有參與今天的打新,因為我們還真的不知道,最新開板的股票的市場活躍程度以及中簽率會怎么樣,所以先看一下,如果市場感覺不錯,我們再參與。不過,我們對科創板態度比較積極,因為畢竟是一個新板,關注度高。”

  “所以現在公司對最新的科創板發行的股票的態度是先觀察一下,然后再適當地參與,看一看市場整體反應情況再決定。”

  一位深圳私募公司負責人則表示不關心科創板打新:“打新中簽率太低,太熱門了,對打新帶來的收益不抱太大指望。”

“套利”后的選擇

  一位私募負責人林玄(化名)表示:“在科創板開板半年內,預計市場熱情比較高,未來慢慢會冷靜下來。”

  “今年下半年是科創板一個非常重要的套利窗口,我們內部有各種方案,比如我們會給出一個賣點指標,因為科創板前5個交易日沒有漲跌幅限制,所以可能漲跌的風險會很大,所以我們要事先設計各種相對量化指標來控制賣點。”

  “預計作為科創板的第一個股票,華興源創可能前期股價漲幅比較高,我們預計市盈率可能比較瘋狂,短期的話可能升至接近三位數,但是后面會回落至正常的估值,跟它的增長匹配,如果這樣股價肯定回落很多。”林玄說。

  “另外,因為我們現在打新的資金是滾動的,就是說,我們將不斷申購科創板新股,漲到差不多就賣掉,然后我們的基金就不斷去參與新發行的科創板股票的打新。”林玄說。

  “對于科創板里質量特別好的公司,我們不僅會去拿到一些配售的股票,可能在它上市后還會在二級市場買入,然后去長期持有,但估計科創板里這類好股票比例非常少,預計在10%左右。”

  “在目前來說,至少在這個半年里面,我們將在科創板采用套利的策略,就是打新套利。但未來我們會觀察科創板股票的打新收益,當它慢慢下降,像我們在2016、2017年,打新年化有40%-50%,但到現在只有一點多,科創板也會有這種趨勢,所以我們還是要套利走人。”

  “先吃套利,吃完套利就要非常謹慎。在運用這些打新套利策略之后,我們還是會回歸到基本面,對質量特別好的股票,我們回歸到價值投資里面來做標的的篩選。然后看估值,在市場情緒好的時候,我們就拿住,在合理估值上持有一點;在市場情緒差的時候,我們在合理估值前后就要做適當的減持。”林玄說。

  一位私募公司董事長也表示:“科創板打新的票,需要等到一個比較瘋狂的沖高之后,再考慮套現。對打新,我覺得保持平常心去打新就行了,反正當作一個機會,有的話很好,沒有也沒關系。”

  竇長民認為:“科創板打新收益至少會有三到五倍,但具體收益,要看開盤當天漲多少,因為目前大家都是摸著石頭過河,就是一個預期。”

  竇長民表示:“科創板打新,只要不出現破發,我們肯定是參與的。但只要出現第一只破發,接下來我們可能就會考慮是不是參與了。”

  “我的策略是,比如前10只股票,我們肯定是參與的,甚至前20只、30只,我覺得都是沒問題的,但在發行二三十只股票以后,就不太確定了。因為科創板股票多了對股市是一種分流,現在股市流動性不是很好,而能達到科創板二級市場50萬投資門檻的賬號只有接近300萬戶,流動性還是非常有限。”竇長民說。

  李科杰則認為:“畢竟發行市盈率已超四十倍了,也不要奢望太高,更不要參與炒作。”

  (編輯:李新江)

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