對于券商行業而言,由于證監會指定的分類評級政策涉及到券商的切身利益,所以該政策就像“高考指揮棒”,任何的加分項、扣分項都會讓券商格外關注。
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業績虧損兩度被罰 恒泰證券“保級”壓力大

  每經記者 王海慜    每經編輯 何劍嶺    

  對于券商行業而言,由于證監會指定的分類評級政策涉及到券商的切身利益,所以該政策就像“高考指揮棒”,任何的加分項、扣分項都會讓券商格外關注。

  《每日經濟新聞》記者注意到,在去年的券商分類評級中,恒泰證券從2017年的CCC級連升2級至BB級,這對公司降低經營成本、業務資格申請和監管資源分配都有較為積極的影響。不過從近一年來公司經營層面出現的一些問題來看,今年恒泰證券還想保住BB級有可能會面臨一定的壓力。

  今年獲加分項可能性不大

  從恒泰證券的業績表現來看,該公司的經營情況難以令其獲得加分。今年6月18日,天風證券發布公告稱,擬以每股5.76元,總價不超過45億元收購交易對方合計持有的恒泰證券29.99%的股權。

  根據天風證券在公告中披露的恒泰證券2018年度審計報告,截至2018年底,恒泰證券的總資產為299.15億元,凈資產為99.45億元,分別位居行業第52和第51,恒泰證券的總資產及凈資產無論是規模還是行業排名都較上一年有所下降。另外,2018年恒泰證券的營業收入為9.8億元,凈利潤為-6.73億元,分別同比下滑67.38%和195.36%。

  總體來看,去年恒泰證券的營業收入在行業排名第60之外,業務能力相對較強的經紀業務收入在行業排名第30左右,而相對薄弱的投行業務收入排名也相對靠后。所以在今年的分類評級中,恒泰證券若想在與經營情況有關的幾個加分項中拿分,難度較大。

  而分類評級其他的加分項則與機構客戶投研服務收入占比、境外子公司業務收入、新業務市場競爭力或者信息系統建設投入指標、主要風險控制指標是否持續達標、券商凈資本規模、凈資本收益率、上一年度凈利潤是否為正以及成本管理能力等方面有關。有非銀行業分析師認為,由于恒泰證券2018年的凈利潤為虧損、機構客戶投研服務收入占比較低等因素,從上述這些加分項來看,公司要拿分的把握也不大。

  近1年兩次被地方監管處罰

  據《每日經濟新聞》記者梳理,恒泰證券近1年多來兩度吃到監管部門開出的罰單,這些處罰有可能會成為今年分類評級中的扣分項。

  具體而言,去年11月1日,恒泰證券曾因為違規銷售P2P、違規保證最低收益率而受到內蒙古證監局的通報,并被內蒙古證監局采取責令改正監管措施的決定。

  經現場檢查,內蒙古證監局認為恒泰證券存在違規銷售P2P金融產品的行為。監管信息顯示,2016年以來,恒泰證券在未與北京恒泰普惠信息服務有限公司簽訂代銷協議的情況下,存在代銷其平臺P2P金融產品的違規行為,如公準股份項目等,違反了《證券公司代銷金融產品的管理規定》(證監會公告[2012]34號)第九條規定。

  此外,恒泰證券還存在違規保證產品最低收益率的行為。經查,2017年,恒泰證券從業人員通過微信向客戶北京復華資產管理有限公司明確保證恒泰創富51號集合資產管理計劃產品最低收益率,且未采取有效措施提示客戶簽署《恒泰創富51號集合資產管理計劃風險揭示書》,違反了《證券公司客戶資產管理業務辦法》(證監會令第93號)第三十三條第二項和《證券公司集合資產管理業務實施細則》(證監會公告[2012]29號)第十二條第二款規定。

  此外,今年4月3日,恒泰證券還因慶匯租賃一期ABS違規而被遼寧證監局采取出具警示函的監管措施。

  經查,恒泰證券作為慶匯租賃一期資產支持專項計劃的計劃管理人,未對專項計劃基礎資產進行全面的盡職調查,即存在部分盡職調查過程未嚴格執行程序,部分訪談未制作訪談記錄,盡職調查底稿訪談記錄不完整,部分訪談僅有錄音、未經被訪談人簽字等問題。上述行為違反了《證券公司及基金管理公司子公司資產證券化業務管理規定》第十三條第一項的規定。

  從2017年新修訂的《證券公司分類監管規定》來看,恒泰證券很有可能因為上述兩項處罰而在今年的分類評級中被扣分。

  《證券公司分類監管規定》第九條中規定:“評價期內證券公司因違法違規行為被中國證監會及其派出機構實施行政處罰、監管措施或者被司法機關刑事處罰的,按以下原則給予相應扣分:(一)公司被采取出具警示函,責令公開說明,責令參加培訓,責令定期報告的,每次扣0.5分;(二)公司被采取出具警示函并在轄區內通報,責令改正,責令增加內部合規檢查次數的,每次扣1分。”對于券商行業而言,由于證監會指定的分類評級制度涉及到券商的切身利益,所以該政策就像“高考指揮棒”,任何的加分項、扣分項都會讓各券商格外關注。

  就繳納證券投資者保護基金來說,根據證監會的有關規定,投資者保護基金規模在200億元以上時,AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C、D等10級證券公司,分別按照其營業收入的0.5%、0.75%、1%、1.5%、1.75%、2%、2.5%、2.75%、3%、3.5%比例繳納保護基金。雖然每一級的繳納比例差距大約為0.25%,但是假設某券商的年營收為10億元,那么10億元*0.25%的差額也高達250萬元,對于中小券商而言這也并非是可有可無的。

  此外,對不同類別證券公司實施不同的風險資本準備計算比例,A、B、C、D類公司按照基準計算標準的0.8倍、0.9倍、1倍、2倍計算有關風險資本準備,連續3年為A類的公司按照基準計算標準的0.7倍計算風險資本準備。由此可見,券商分類評級越高,風險資本計提比例就越低,對凈資本的占用則越少,業務開展的空間也就越大。

特色專欄

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