回購火熱 增持卻“爽約” 近期利好能否刺激市場

  周楠

  6月已三度回購累計耗資逾13億元之后,中國平安(601318.SH)并未停下步伐,且出手越來越闊綽。6月25日晚間,公司再發公告稱,回購1978萬A股,耗資17.2億元。包括此次回購在內,6月里中國平安已累計回購30.9億元。此前一天,公司股價站上88.21元高位。

  正在火熱回購的不止平安一家。從兩市整體情況來看,6月至今,據Wind數據,A股上市公司已發布439份回購公告,回購金額達371.32億元。較去年同期的229份回購公告、35.34億回購金額均實現較大增長,回購金額增長逾9倍。

  第一財經記者梳理發現,此次的回購潮中明星企業的大筆回購為主力,但部分公司的股價并未因此上漲。同時,同為利好刺激的上市公司增持,部分公司在近期卻“爽約”了。

  大額回購撐起回購潮

  從回購完成情況來看,Wind數據顯示,6月至今,120筆回購已完成。遠興能源(000683.SZ)、招商蛇口(001979.SZ)、中航資本(600705.SH)、冠城大通(600067.SH)已回購股數均超過一億股。

  拉長時間線,年初至今,兩市已完成回購655筆,已回購金額439.66億元。去年全年,兩市公司完成862筆回購,回購金額達279.54億元。

  幾筆大額回購在近期出現:招商蛇口以近40億元排在首位,美的集團(000333.SZ)、伊利股份(600887.SH)以19.92億、19.85億緊隨其后,中聯重科(000157.SZ)、TCL集團(000100.SZ)、恒力股份(600346.SH)、世紀華通(002602.SZ)等回購金額也在10億元以上。這七家上市公司的累計回購金額達到134.03億元。

  回購消息對部分公司股價的刺激作用并不明顯,以上述回購金額較高公司為例,世紀華通6月4日公告稱,截至5月底公司已累計回購10.8億元,約5289.68萬股,占公司總股本的2.27%。截至6月25日收盤,世紀華通股價為11.2元/股,自2017年初開始股價徘徊在12~13元/股。

  此外,部分公司為年內首次回購,以部分6月發布回購公告的公司為例,亨通光電(600487.SH)首次回購2500萬股份,陽光照明(600261.SH)首次回購1813萬股,岳陽林紙(600963.SH)首次回購717萬元股份。

  實際上,年內3月上旬已出現一波回購高峰。據第一財經此前報道,數據顯示,2019年初到3月中旬,已有逾450家公司實施了回購計劃,涉及回購規模共計逾490億元,相比于2018年同期增長了8倍以上,且接近去年的全年規模。

  “宏觀環境方面,央行定向降準、中小企業融資發債的條件有所放寬等,一些企業整體現金流比去年充裕,和市場整體流動性有關。”和訊信息首席投資顧問夏立軍對第一財經記者表示。

  另一重背景是回購政策層層加碼的影響。去年11月23日,滬深交易所發布上市公司回購股份實施細則的征求意見稿,其中對于股份回購的期限、上下限比例、資金來源和信息披露等多方面做出規定。回購松綁之后,上市公司回購規模持續擴大。

  不過,有業內人士提示,需關注“過度回購”情況。“中國的上市公司在回購操作常態化以后,也一樣需要避免美股的‘過度回購’問題,不能把回購作為企業現金流的主要用途,還是應該把企業的中長期投資、員工的福利、客戶的服務作為最為優先的資金用途。”匯盛金融首席經濟學家陳凱豐曾表示。

  多家公司增持擱置

  通常而言,上市公司回購是一個較好的參考指標,體現出公司對于自身投資價值的看好,也被視為市場有望再度上漲的標志。另一重利好因素則是增持。

  不過,近期減持熱、增持冷成為市場突出特點,Wind數據顯示,近一周僅有9家上市公司高管增持超過100萬元,增持熱度達年報披露完成后的最低點。

  值得關注的是,不僅增持熱度不高,“爽約”增持的公司也在年內出現。據不完全統計,截至6月21日,年內已有近20家公司公告終止增持計劃。

  南京新百(600682.SH)6月21日公告稱,因流動性緊張、資產被凍結等原因,截至目前公司控股股東、實控人未能籌集到增持資金,故決定終止增持計劃。出現類似公告宣布終止增持計劃實施的還有中信國安(000839.SZ)、茂碩電源(002660.SZ)等公司。

特色專欄

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