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瘋狂炒作引上市公司提示風險 垃圾分類概念股含金量幾何?

  6月25日,新華社報道稱,固體廢物污染環境防治法修訂草案初次提請全國人大常委會審議。草案對“生活垃圾污染環境的防治”進行了專章規定,提出國家推行生活垃圾分類制度。

  消息一出,早盤低開的垃圾分類概念股急速拉升,收盤時跌幅收窄至0.18%。

  在此之前,隨著各個城市針對垃圾分類的工作全面推開,該指數已連續四個交易日上漲,截至目前累計漲幅逾16%。

  6月24、25日晚,沸騰多日的垃圾分類概念股連續多日提示風險,龍馬環衛、航天晨光、綠色動力等上市公司均發布公告,強調垃圾分類政策對公司經營影響有限。

  目前,垃圾分類概念股進入分化狀態,其中航天晨光跌8.28%,上海環境跌6.33%,維爾利跌7.94%;但中國天楹、綠色動力、一拖股份等仍保持漲停,龍馬環衛上漲4.55%。

公司接連澄清

  6月6日,發改委、生態環境部等9部門印發《關于在全國地級及以上城市全面開展生活垃圾分類工作的通知》,決定自2019年起在全國地級及以上城市全面啟動生活垃圾分類工作。

  隨后,垃圾分類工作連接在全國各地推開,6 月 18 日,上海市發布細則《對不符合分類質量標準生活垃圾拒絕收運的操作規程(試行)》,明文規定,混合投放垃圾最高要處以 200元罰款。隨后,有媒體報道北京市也將積極推動垃圾分類立法。

  A股的躁動隨之而來,以龍馬環衛、中國天楹、綠色動力等為首的垃圾分類概念股怒掀漲停潮。

  但在這一過程中,卻出現了一些非理性因素。其中較為典型的莫過于以生產拖拉機為主業、與垃圾分類八竿子打不著的一拖股份,其在資金的瘋炒中出現連續七個漲停板。

  6月26日,一拖股份再次對外發布風險提示公告強調,“2018年度公司凈利潤為-13億元。扣非凈利潤-13.90億元”、公司不涉及與垃圾分類相關業務”“控股股東一拖集團生產的東方紅垃圾壓縮轉運站及壓縮式垃圾車等環衛車輛產品與公司無關”。

  這一現象并非個例,除了一拖股份外,其他遭遇資金瘋狂搶籌的環保領域企業,涉及到的垃圾分類業務也較為有限,且由于垃圾分類業務在國內尚屬早期,對上市公司業績影響暫時還無法評估。

  5天4連板的龍馬環衛就指出,與垃圾分類業務相關收入中,餐廚垃圾車占公司環衛裝備制造業務收入比例僅為5.74%,占公司主營業務收入比例3.41%;垃圾分類項目中,單獨計費的垃圾分類項目占公司環衛服務業務收入比例0.12%,占公司主營業務收入比例0.05%。

  6月25日龍馬環衛的龍虎榜買方席位上,全為知名游資席位,其中招商證券南京中山南路、東方財富證券拉薩團結路、東方財富證券拉薩東環路、湘財證券汨羅建設路均只買不賣,當日合計買入1.01億元,而當天機構席位合計賣出3236.91萬元,只賣不買。

  值得注意的是,龍馬環衛第二大買入席位東方財富證券拉薩團結路,也是綠色動力龍虎榜上的常客,其在6月24日買入綠色動力1756.28萬元,后又在6月25日賣出942.48萬元。

  5連板的綠色動力也發公告表示,公司未從事前端生活垃圾分類相關業務,目前已運營的豬油生活垃圾焚燒發電廠共二十座、秸稈處理項目一個、餐廚糞便處理項目一個及生活垃圾中轉項目兩個。

  25日,中國天楹證券部人士對以投資者身份致電的21世紀經濟報道記者指出:“我們前段時間收購了一家西班牙的公司(Urbaser),有比較成熟的垃圾分類的技術,可以和公司的技術進行融合。不過現在國內垃圾分類還處于起步階段,普通的居民真正接觸也是從這段時間才開始。”

  “年初的是估值修復,而目前這波行情是炒作。垃圾分類,主要是對產業鏈的影響,垃圾分類本身不是賺錢的行為,現在政策力度超預期的可能性很大,但究竟何時能體現在上市公司的業績層面,大家都不確定。”6月25日,北京一家資深環保領域研究人士受訪指出。

  

環衛設備、運營或將受益

  盡管炒作之風肆起,但在A股部分領域中,估值先于基本面領跑似乎已然成為行業慣例。

  21世紀經濟報道記者通過采訪及查閱資料了解到,垃圾分類推行確實帶來了較多細分產業機會,其中廚余垃圾處理、環衛設備、環衛服務運營等是受益確定性較高的領域,不過具體是否能體現在上市公司的業績層面,還取決于監管和后續推廣力度。

  東吳證券在研報中指出,在廚余垃圾處理領域,按再生資源回收利用協會數據:廚余垃圾占生活垃圾56%估算,全國地級及以上城市100%推廣后有望新增約727.71億的設備市場空間。在環衛服務領域,預計廚余垃圾清運服務新增市場104億元/年。

  “廚余濕垃圾的處置,幾乎是空白市場,投資體量不會小,這一輪上漲更多的是整體估值上移,后面基本面能不能跟上,還需要看產業上到底哪些環節會實質上受益,除了廚余垃圾,環衛服務領域的基本面邏輯也比較確定”。25日,東吳證券環保與公用領域首席分析師袁理受訪指出。

  袁理補充說道,目前政策要求除了分類投放外,還要分類收集、分類運輸、分類處置等環節。因為濕垃圾需要配備單獨的運輸設備,一旦投入新增設備,環衛服務項就會增加,比如人員、能源的消耗等。

  “配套服務的增加會帶來整個環衛服務的內容增加,運營服務類的公司,相對而言業績的邊際變化會更可持續,我們認為如果相關政策向全國推廣的話,當前的市值還沒有反應,所以最重要的是下一步,即產業向全國推廣程度。”袁理補充道。

  上述資深環保行業研究人士也指出:“環衛設備和廚余領域因為濕垃圾分離出來處理,這部分是有增量空間的。而垃圾焚燒發電入場量變化得根據下游處置體系建設情況看,所以垃圾焚燒影響不確定。濕垃圾處理上,問題技術上并沒有太多差異和落不落后的問題。主要在于監管保收運量和保證地溝油處理等監管問題。”

  (編輯:巫燕玲)

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